非金屬類建材行業(yè)：單6月水泥行業(yè)利潤總額同增

中國證券報·中證網(wǎng) 
光大證券8月3日發(fā)布非金屬類建材行業(yè)研究報告，報告摘要如下：

一周行情回顧：

本周建筑材料行業(yè)指數(shù)下跌2.3%，跌幅大于滬深300 指數(shù)；細分行業(yè)指數(shù)中，水泥制造指數(shù)下跌1.12%，玻璃制造下跌4.87%，管材指數(shù)下跌3.49%，耐火材料指數(shù)下跌2.74%，其他建材指數(shù)下跌2.08%。

行業(yè)指數(shù)運行圖顯示，2016 年6 月下旬以來，建筑材料指數(shù)上漲迅速，主要為管材和其他建材等子行業(yè)帶動。

◆各子行業(yè)運行情況：京津冀等地區(qū)水泥價格領(lǐng)漲

本周全國水泥市場價格較上周上升，主要是受京津冀和陜西關(guān)中地區(qū)上漲帶動。7 月底，國內(nèi)需求仍處淡季，京津冀和關(guān)中等局部地區(qū)價格恢復(fù)性上漲。

8 月，河南、湖北、黑吉遼以及甘青等省也將推漲；長三角地區(qū)高溫影響，需求偏弱。2016 年上半年，水泥行業(yè)利潤總額95.5 億元，同比下降26.6%，6月份單月水泥利潤總額為50.6 億元，同比增長28%。

當(dāng)前玻纖價格平穩(wěn)，瀝青、PVC 等原材料價格穩(wěn)定。

◆行業(yè)觀點：南部地區(qū)水泥臨近季節(jié)性價格上漲時期

當(dāng)前京津冀等地區(qū)領(lǐng)漲水泥價格，主要為企業(yè)主動推漲；南部地區(qū)臨近季節(jié)性價格上漲時期，華東、中南等區(qū)域熟料價格低位，雨季后需求恢復(fù)與價格彈性有望顯現(xiàn)；當(dāng)前全國水泥價格整體已恢復(fù)至15 年同期水平，16 年1-6 月水泥產(chǎn)量11.1 億噸，同增3.2%，投資趨穩(wěn)引致。從固定資產(chǎn)投資分項目來看，房地產(chǎn)投資增速回暖趨緩，穩(wěn)增長引擎基建投資增速維持20%左右。2016 年下半年需求變化關(guān)鍵在于穩(wěn)增長下基建發(fā)力與房地產(chǎn)投資！推薦：華新水泥、萬年青、上峰水泥。

玻纖行業(yè)，景氣度存在一定正向預(yù)期差，下游應(yīng)用不斷擴展，主導(dǎo)企業(yè)量價有所上升，推薦中國巨石、中材科技，關(guān)注長海股份、再升科技。其他新型建材方面，基于成長性推薦東方雨虹、偉星新材、開爾新材、西部建設(shè)，關(guān)注建研集團、北新建材。

◆風(fēng)險分析：宏觀經(jīng)濟下行；燃料與原材料成本上升等。